Az Alibaba befektetési története 2026 nyarára jóval összetettebbé vált annál, mint hogy egyszerűen egy olcsón értékelt kínai technológiai vállalatként tekintsünk rá. Egyszerre zajlik ugyanis két, részben ellentétes folyamat. A legfrissebb hírek szerint vállalati szinten most az Alibaba minden korábbinál nagyobb összegeket fordít mesterséges intelligenciára és felhőinfrastruktúrára, ami jelentősen rontja a rövid távú eredményeket és növeli a részvényesi kockázatot. Ezzel párhuzamosan viszont a kínai gazdaság lassulása miatt Peking egyre határozottabban próbálja támogatni a belső keresletet, ráadásul több olyan területet céloz, amely közvetlenül kapcsolódik az Alibaba ökoszisztémájához. Ez a fiskális hátszél javíthatja annak esélyét, hogy a vállalat hatalmas beruházásai végül megfelelő megtérülést termeljenek.
Szerző: Kosovics László, az SPB Befektetési Zrt. elemzési üzletág vezetője
